Le marché a obtenu ce qu'il voulait. La Fed a exécuté une réduction agressive, abaissant le taux des fonds fédéraux à 3,75 % et signalant une pause dans le cycle d’assouplissement monétaire. Cependant, la banque centrale n’a pas fermé la porte à de nouvelles mesures d’assouplissement. De plus, l'accent mis par Jerome Powell sur la faiblesse du marché du travail et la dépendance de la prise de décision de la Fed aux données rendent l'expansion monétaire en 2026 assez probable. Cela a été bien reçu par les indices boursiers américains, le S&P 500 enregistrant sa plus forte réaction à une réunion du FOMC depuis mars, tandis que le Russell 2000 a atteint un nouveau sommet historique.

Réaction du S&P 500 aux Réunions de la Fed

Le marché boursier a bénéficié d'un triple avantage offert par la Fed. La banque centrale n'a pas seulement relevé sa prévision de PIB pour 2026 de 1,8 % à 2,3 % et abaissé ses estimations d'inflation de 3 % à 2,6 %, mais elle n'a pas non plus exclu des mesures d'assouplissement monétaire supplémentaires. Jerome Powell a évoqué la croissance de la productivité stimulée par les technologies d'intelligence artificielle. Selon le président de la Fed, les baisses d'emploi dues à l'IA ne sont pas encore pleinement ressenties ; sinon, les demandes d'allocations chômage augmenteraient beaucoup plus rapidement.

L'accélération de l'économie dans un contexte de ralentissement de l'inflation crée un environnement de type « juste milieu » parfait pour les actions américaines. Selon Navellier & Associates, lorsque la Fed baisse les taux et que le S&P 500 est à moins de 2 % des records, il a augmenté 100 % du temps au cours des 12 mois suivants.

La réduction des taux dans une perspective ferme suivie d'une surprise modérée de la part de Jerome Powell a entraîné une baisse des rendements du Trésor. Pendant longtemps, le large indice boursier a ignoré la hausse des taux du Trésor, mais cela ne pouvait pas continuer indéfiniment. Le S&P 500 allait soit chuter, soit les rendements obligataires allaient diminuer. Heureusement, les investisseurs ont opté pour la deuxième option.

Dynamique du S&P 500 et des rendements du Trésor américain

Dans les dernières prévisions du FOMC, une seule action d'expansion monétaire est prévue pour 2026, tandis que le marché à terme table sur deux. Tout dépendra des données relatives à l'économie américaine. Toutefois, l'absence de marge de sécurité en termes d'attentes pour de nouvelles baisses du taux des fonds fédéraux pourrait rendre le S&P 500 vulnérable aux ventes massives dans les actions technologiques.

Ainsi, les résultats décevants d'Oracle, qui n'ont pas répondu aux attentes de Wall Street, se sont répercutés par une baisse des futures de l'indice S&P 500. Il est probable que l'indice boursier large ouvrira en baisse le 11 décembre. Néanmoins, les investisseurs particuliers, habitués à acheter lors des baisses, n'attendent que cela. Ils guettent avec impatience le rallye de Noël du marché boursier américain, et un repli de l'indice boursier large représenterait une excellente opportunité d'achat à un prix inférieur.

Techniquement, le graphique journalier du S&P 500 montre que le prix se consolide au-dessus de la juste valeur à 6 845, avec les haussiers contrôlant la situation. Tant que le marché se négocie au-dessus de ce niveau important, l'accent devrait être mis sur l'achat de l'indice boursier large, avec les niveaux cibles de 7 000 et 7 100.