विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: 22.05.2025

22.05.2025 06:21 AM

बैंक ऑफ इंग्लैंड नीतिगत छूट की गति को धीमा करेगा।

बैंक ऑफ इंग्लैंड ने हाल ही में 2025 में दूसरी बार ब्याज दरें कम कीं, अपनी इस फैसले को धीमी होती मुद्रास्फीति और लक्ष्य स्तर की ओर स्थिर गति से सही ठहराया। लेकिन जैसे ही केंद्रीय बैंक ने यह कदम उठाया, यूके में मुद्रास्फीति सालाना आधार पर 2.6% से बढ़कर 3.5% हो गई।

इसके बाद क्या हुआ और इसके नतीजे सभी बाजार सहभागियों के लिए स्पष्ट हैं। मौद्रिक नीति में अगली छूट अब काफी दूर लगती है। कई केंद्रीय बैंक अधिकारियों की यह सुनिश्चितता कि डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ से हुई मुद्रास्फीति की तेजी अस्थायी है, अभी भी केवल अटकलें ही हैं। क्या हमने कई बार नहीं देखा कि केंद्रीय बैंक की भविष्यवाणियां गलत साबित हुईं?

और यदि मुद्रास्फीति सिर्फ एक महीने में लगभग 1% बढ़ गई, और कोर मुद्रास्फीति अब लक्ष्य स्तर से लगभग दोगुनी हो गई है, तो मई के अंत तक उपभोक्ता कीमतों में फिर से वृद्धि न होने की कितनी संभावना है? और अब जब बैंक ऑफ इंग्लैंड की मौद्रिक नीति पहले से अधिक नरम है, तो मुद्रास्फीति के फिर से 2.6% तक वापस आने में कितना समय लगेगा?

ठीक यही बात बैंक ऑफ इंग्लैंड के मुख्य अर्थशास्त्री ह्यू पिल ने मंगलवार को कही। उन्होंने बताया कि मुद्रास्फीति और वेतन वृद्धि अभी भी उच्च हैं, जिसका मतलब है कि ब्याज दर कटौती की गति को धीमा किया जाना चाहिए। "मुद्रास्फीति के 2% लक्ष्य की ओर बढ़ते मार्ग की गति कमजोर हो रही है। ऐसे जोखिम मौजूद हैं जो मुद्रास्फीति को 2% पर लौटने से रोक सकते हैं," पिल ने कहा। ध्यान देने योग्य है कि अप्रैल के CPI आंकड़े उनके भाषण के अगले ही दिन जारी किए गए थे।

पिल ने मई MPC बैठक में एक कड़ा रुख अपनाया और दर कटौती के खिलाफ वोट दिया—जो बाद में सही साबित हुआ। उन्होंने जोर दिया कि उन्होंने नीतिगत छूट को रोकने की बात नहीं कही, बल्कि एक विराम का सुझाव दिया। "दर कटौती की गति बहुत सावधानी से होनी चाहिए, क्योंकि हाल के वर्षों में वैश्विक व्यापार में व्यवधान और वेतन निर्धारण के तरीके में बदलाव आया है," पिल ने निष्कर्ष निकाला। इस खबर के साथ पाउंड का समर्थन बना हुआ है—और केवल पाउंड का ही।