Эйфория крипторынка по поводу принятия американским Конгрессом закона о стейблкойнах постепенно отступает. Стабильные монеты привлекают внимание крупных инвесторов и ритейлеров, их капитализация после вступления Дональда Трампа в должность президента США увеличилась до $256 млрд. Однако закон сам по себе не заставит инвесторов покупать BTC/USD. В Европе такие законы уже давно действуют, однако капитализация стейблкойнов в евро составляет мизерные $403 млн.

Динамика капитализации рынка стейблкойнов

Увеличение спроса со стороны институциональных инвесторов греет слух, однако вместе с ними на рынок биткойна пришли такие понятия как страх и жадность. Криптокиты ничего не боялись. Они были уверены, что ограниченность токенов в природе рано или поздно приведет к росту цен. Однако банки и крупные компании больше полагаются на фундамент. И если индекс волатильности VIX взлетает а пузырь S&P 500 лопается, то и «быки» по BTC/USD побегут с поля боя.

Рост занятости вне сельскохозяйственного сектора США в 73 тыс. в июле и пересмотр показателей за май-июнь на 260 тыс. в сторону уменьшения сигнализируют, что американские рынок труда и экономика серьезно охлаждаются. Устойчивость последней помогала фондовым индексам выдержать неприятности в виде политики протекционизма Белого дома и нежелания ФРС снижать ставки.

Таким образом, если раньше рискованные активы, включая S&P 500 и биткойн, росли благодаря силе американской экономики, то в августе все переворачивается с ног на голову. Хорошие времена для криптовалют остались в прошлом?

Действительно, в июле биткойн поставил новый рекорд, а приток капитала в ориентированные на него ETF составил $6 млрд. Речь идет о третьем лучшем месяце в истории специализированных биржевых фондов. К слову, эфир-ETF сумели отметиться рекордом в $5,4 млрд.

Потоки капитала в ETF биткойна и эфира

В августе белая полоса для криптовалют рискует закончиться. В третьем месяце лета крупные компании выходят из отпусков, начинают пересматривать портфели, потуже затягивают пояса и ищут пути оптимизации. Эти процессы не стимулируют рынок акций к росту. За последнее десятилетие S&P 500 в августе пять раз закрылся в красной зоне.

Открытый интерес к фьючерсам на биткойн упал на 13%, на эфир – на 21% от уровней июльских максимумов. Характеризующая интерес американских инвесторов к криптовалютам премия Coinbase впервые за более чем два месяца ушла в красную зону. Поданным Coinglass, только 1 августа было ликвидировано длинных позиций по цифровым активам на $800 млн.

Технически на дневном графике BTC/USD продолжается коррекция к восходящему тренду. Котировки вышли из сформированного в рамках паттерна Всплеск и полка диапазона консолидации 116000-120000. Это позволило открыть шорты от его нижней границы. Пока биткойн не вернется выше справедливой стоимости на 117900, акцент следует делать на продажу.