Свозь тернии к звездам! В начале года было так много скептицизма в отношении перспектив EUR/USD. Однако к началу июля основная валютная пара выросла на 14% и достигла максимальной отметки с сентября 2021. Ее победная серия в девять торговых сессий является самой продолжительной с 2004. Такое количество закрытий в зеленой зоне подряд случалось только дважды за всю историю существования евро. И это только цветочки! Societe Generale прогнозирует рост региональной валюты до $1,25 в среднесрочной перспективе.

В основе ралли EUR/USD лежат дивергенция в монетарной политике и слабость американского доллара. Срочный рынок ожидает снижения ставки по федеральным фондам на 125 б.п. в течение следующих девяти заседаний FOMC. За этот промежуток времени, по показаниям деривативов, ставка по депозитам ЕЦБ упадет лишь на 25 б.п. Инвесторов не смущает даже ускорение июньской инфляции в еврозоне с 1,9% до 2%. Они считают, что Европейский центробанк добился своего – поставил потребительские цены на якорь.

Динамика европейской инфляции

По словам вице-президента ЕЦБ Луиса де Гиндоса, ралли EUR/USD к отметке 1,2 не будет беспокоить Управляющий совет. Рост котировок основной валютной пары выше данного уровня создаст проблемы. Важное значение имеет не конкретная цифра, а скорость ее достижения. Действительно, слишком быстрое укрепление валюты приводит к ужесточению финансовых условий и замедляет экономику. Как бы Европейский регулятор не уподобился Банку Японии с его вербальными и валютными интервенциями.

Успехи «быков» по EUR/USD стали результатом охлаждения американской экономики, вере в возобновление цикла монетарной экспансии ФРС и потери доверия к доллару США. В то время как статистика по еврозоне превосходила прогнозы экспертов Bloomberg, американские данные этого не делали. Разная скорость индексов экономических сюрпризов повлияла на динамику основной валютной пары.

Динамика EUR/USD и дифференциала индексов экономических сюрпризов

Казалось бы, рынки только привыкли к переговорной тактике Дональда Трампа под дулом пистолета и к нападкам президента на Джерома Пауэлла. Однако возобновление конфликта между самым богатым человеком мира и самым могущественным повергло инвесторов в шок.

Илон Маск заявил, что если Конгресс примет большой и красивый проект республиканцев о снижении налогов, в США тут же будет образована новая партия. В ответ хозяин Белого дома пообещал перекрыть кислород господдержке проектов первого миллиардера мира и отправить его на историческую родину - в Южную Африку.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место тест зоны сопротивления на 1,1820-1,1840. Отбой позволит зафиксировать часть прибыли по сформированным от 1,1625 длинным позициям по евро против американского доллара. Прорыв даст возможность нарастить покупки с целевыми ориентирами на 1,2000 и 1,2200.