ตามที่คาดไว้ ธนาคารกลางแห่งนิวซีแลนด์ (RBNZ) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานเหลือ 3.25% หลังการประชุมในเดือนพฤษภาคม นี่เป็นรอบที่หกของการผ่อนคลายนโยบายการเงินในวัฎจักรปัจจุบัน ตั้งแต่ธนาคารกลางใช้สถานการณ์พื้นฐาน เทรดเดอร์ได้มุ่งความสนใจไปที่แถลงการณ์และน้ำเสียงการพูดของนาย Christian Hawkesby ซึ่งเป็นประธานการประชุมชั่วคราวของ RBNZ โดยรวมแล้ว ผลลัพธ์ของการประชุมเดือนพฤษภาคมถูกตีความในแง่บวกสำหรับเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ ในขั้นแรก คู่ NZD/USD ลดลงอย่างรุนแรงเพื่อตอบสนองต่อการลดอัตราดอกเบี้ย แต่แล้ว "กีวี" กลับขยับขึ้นหลายสิบพอยต์—ตลาดยอมรับความคิดเห็นของ Hawkesby และนักเศรษฐศาสตร์หัวหน้าของ RBNZ เป็นอย่างดี
สิ่งที่ควรทราบคือ ก่อนหน้าการประชุม ความรู้สึกของตลาดส่วนมากมีท่าทีประนีประนอม ไม่เพียงแต่เกี่ยวกับการคาดการณ์การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยเอง แต่ยังรวมถึงแนวทางการดำเนินนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางด้วย ข้าพเจ้ามีความเชื่อว่าการคาดการณ์เหล่านี้ค่อนข้างเกินจริง ดังนั้นผู้ซื้อ NZD/USD จึงตอบสนองในทางบวกต่อตอนจบของข้อความถึงแม้ว่าถ้อยคำจะดูไม่ชัดเจนและอ่อนโยน
หนึ่งในความไม่แน่นอนหลักๆ คือวิธีที่ RBNZ ประเมินรายงานเงินเฟ้อในไตรมาสแรกที่ผ่านมา ด้านหนึ่งทุกส่วนของการประกาศผลเกินกว่าคาดการณ์ ปีต่อปี ดัชนีราคาผู้บริโภคเร่งขึ้นเป็น 2.5% (เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ที่ 2.3% และผลก่อนหน้าที่ 2.2%) ไตรมาสต่อไตรมาส เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 0.9% หลังการเพิ่มขึ้น 0.5% ในไตรมาสก่อนหน้า (คาดการณ์ที่ 0.6%)
แต่อย่างไรก็ตาม ถึงแม้จะมีการเร่งตัวนี้ แต่เงินเฟ้อของนิวซีแลนด์ยังคงอยู่ในช่วงเป้าหมายที่ RBNZ กำหนดไว้ (1%–3%) นักวิจารณ์ที่มีท่าทีประนีประนอมสะท้อนถึงดัชนีการเติบโตของค่าจ้าง ซึ่งชะลอตัวลงไปที่ 2.5% (ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 2.7%) และได้ลดลงติดต่อกันแปดไตรมาส
ในการแสดงความคิดเห็น RBNZ ไม่ได้เน้นย้ำถึงการเร่งตัวของ CPI เพียงแค่ระบุว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในช่วงเป้าหมายและเศรษฐกิจจริงกำลัง "ฟื้นตัวอย่างช้าๆ แต่มั่นคง"
แต่สัญญาณเหล่านี้ไม่เป็นประโยชน์กับผู้ขาย NZD/USD ด้วยหลายเหตุผล
แรกคือ คณะกรรมการของ RBNZ ไม่ได้มีการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยเป็นเอกฉันท์ แต่มีสมาชิกห้าคนโหวตเห็นด้วยในขณะที่หนึ่งคนคัดค้าน แม้ว่าจะมีเพียงหนึ่งเสียงที่ลงคะแนนต้านการลด ตลาดคาดว่าจะมีการสนับสนุนจากทุกคนในการเคลื่อนไหวที่ประนีประนอม
ที่สองคือ การกล่าวของ Hawkesby ในเรื่องแนวโน้มการผ่อนคลายเพิ่มเติม โดยระบุว่าธนาคารกลาง "ได้ทำงานหนักไปพอสมควรแล้ว" และยังระบุว่า RBNZ "ไม่ได้เตรียมโปรแกรมในการเปลี่ยนนโยบายล่วงหน้า" ซึ่งหมายความว่าไม่มีเส้นทางที่ได้ตกลงกันล่วงหน้าสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม คำกล่าวที่คล้ายกันถูกกล่าวโดยหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Paul Conway ซึ่งเสริมว่าดอกเบี้ยอยู่ใกล้กับ "สถานการณ์ที่เป็นกลาง"
ที่สามคือ การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่ของ RBNZ ทำงานสนับสนุนค่าเงินคีวี การคาดการณ์อัตราใหม่เสนอระดับเฉลี่ยที่ 2.9% ภายในสิ้นปี แม้ว่าสิ่งนี้จะต่ำกว่าการคาดการณ์เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ที่ 3.1%—ซึ่งเป็นสัญญาณประนีประนอมในเชิงทฤษฎี—แต่ไม่ได้หมายถึงการลดอัตราเพิ่มอีกสองครั้งครั้บละ 25 เบสิคพ้อยต์ที่ตลาดได้เตรียมตัวไว้ว่าจะลดลงไปที่ 2.75% ภายในสิ้นปี 2025
ในอีกความหมายหนึ่ง ผลลัพธ์จากการประชุมเดือนพฤษภาคมสามารถอธิบายได้ว่าเป็นการ "ประนีประนอมในการลดอัตราดอกเบี้ย" ในทางปฏิบัติ RBNZ ได้ลดการตั้งค่านโยบายแต่ให้แนวทางการคาดเดาไปในทิศทางสำรองที่ประนีประนอมปานกลาง บ่งบอกโดยทั่วไปว่าการลดอัตราอีกเพียงครั้งเดียวอาจอยู่บนโต๊ะแผนปีนี้ การผ่อนคลายเพิ่มเติมใดๆ ในขณะนี้จึงมีความไม่แน่นอนสูง
ในความเห็นของข้าพเจ้า นักเทรด NZD/USD จะตอบสนองต่อผลของการประชุมเดือนพฤษภาคมอย่างรวดเร็ว RBNZ ไม่ได้ "ทำลาย" ค่าเงินคีวีและในความจริงให้การสนับสนุนเล็กน้อยต่อค่าเงินประจำชาติ ทำให้ผู้ซื้อสามารถผลักดันคู่เงินนี้ขึ้นไปสูงสุดภายในวันถึง 0.5974 และฟื้นจากการลดลงในวันก่อนหน้าที่ช่วงล่างของ 0.59 แต่อย่างไรก็ตาม ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นในอนาคตของคู่นี้จะขึ้นอยู่กับความเข็งแกร่งหรืออ่อนแอทั่วไปของดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแสดงถึงความผันผวนระหว่าง 98 และ 99 ซึ่งตอบสนองต่อข่าวเกี่ยวกับกฎหมายปฏิรูปภาษีที่เป็นที่ถกเถียงของ Donald Trump และการพัฒนาในการเจรจาทางการค้าระหว่างสหรัฐ–EU และสหรัฐ–จีนอย่างรวดเร็ว
ในทางเทคนิค NZD/USD ยังคงอยู่ในช่วง 0.5920–0.6000 ซื้อขายระหว่างเส้นกลางและบนของ Bollinger Bands ในกรอบเวลา D1 และอยู่เหนือทุกเส้นของตัวบ่งชี้ Ichimoku บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง แนวต้านใกล้เคียง (เป้าหมายขาขึ้นระยะสั้น) คือที่ 0.6000 (เส้น Bollinger Band บนกราฟรายวัน) โดยมีเป้าหมายหลักที่ 0.6070 (ขอบเขตบนของเมฆ Kumo บนกราฟรายสัปดาห์)
