Пара евро-доллар на старте новой торговой недели демонстрирует позитивный настрой. Преодолев уровень поддержки 1,1650 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на h4), пара торгуется в диапазоне 1,1650-1,1690, верхняя граница которого соответствует верхней линии Bollinger Bands на h4 (и одновременно – верхней линии Bollinger Bands на D1).
Трейдеры положительно отреагировали на опубликованные сегодня данные по торговому балансу КНР. По информации Национального бюро Китая, торговый профицит увеличился до 111 миллиардов 680 миллионов долларов, тогда как в октябре профицит составлял 90 миллиардов 7 миллионов долларов. Такой результат удивил участников рынка, так как большинство аналитиков прогнозировали более скромный рост – до $100,2 млрд. Экспорт увеличился в ноябре на 5,9% в годовом выражении, после сокращения на 1,1% в октябре. Этот показатель также вышел в зелёной зоне, поскольку эксперты прогнозировали рост всего на 3,7%. Но при этом «подкачал» импорт, увеличившись всего на 1,9% (при прогнозе 3,0%), что говорит о сохраняющейся слабости внутреннего спроса и снижении инвестиций.
Но в целом, трейдеры позитивно оценили релиз. На фоне возросшего интереса к рисковым активам, покупатели eur/usd снова преодолели уровень сопротивления 1,1650 и теперь пытаются закрепиться над этим уровнем сопротивления.
Напомню, что на прошлой неделе пара обновила почти двухмесячный ценовой максимум (1,1683), но завершила пятничные торги на отметке 1,1643. То есть несмотря на неоднократные попытки, трейдеры не смогли закрепиться над 1,1650 и не смогли даже протестировать границы 17-й фигуры. Поэтому к текущему росту цены следует относиться «с известной долей скептицизма» – с большой долей вероятности, покупатели не рискнут подниматься выше 1,1690. Тем более в преддверии декабрьского заседания ФРС, итоги которого мы узнаем в среду.
Примечательно, что экономический календарь текущей недели не насыщен важными релизами. Интерес вызывает разве что отчёт JOLTS (количество вакансий в последний рабочий день отчётного месяца), который будет опубликован во вторник. Из-за продолжительного шатдауна, сентябрьские данные опубликованы не будут – завтра мы узнаем октябрьское значение этого показателя. Согласно прогнозам, количество вакансий в последний рабочий день октября составит 7 млн 140 тысяч. В августе этот показатель выходил на отметке 7,230 млн.
Как известно, рост этого индикатора отражает улучшение ситуации на рынке труда в стране (демонстрируя более высокий спрос на работников), поэтому его нисходящая динамика может оказать давление на доллар. И хотя это запаздывающий макроэкономический показатель, он может дополнить общую картину в сфере американского рынка труда, которая складывается не в пользу гринбека. Напомню, что последний отчёт ADP (за ноябрь) вышел в отрицательной области, отразив сокращение числа занятых в частном секторе на 32 тысячи, вопреки прогнозам роста от 5 до 10 тысяч.
Но даже если отчёт JOLTS выйдет в красной/зелёной зоне, он спровоцирует лишь краткосрочную реакцию рынка. На мой взгляд, трейдеры eur/usd в любом случае сохранят осторожный подход, учитывая декабрьское заседание ФРС, итоги которого мы узнаем буквально на следующий день.
На данный момент трейдеры почти уверены в том, что Федрезерв снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов – вероятность этого сценария оценивается в 87%. При этом вероятность ещё одного снижения на январском заседании составляет всего лишь 22%.
Поэтому основная интрига декабрьского заседания заключается не в том, снизит ли Федрезерв ставку или нет. Можно не сомневаться в том, что ставка будет снижена. Интрига заключается в дальнейших темпах смягчения денежно-кредитной политики. Если члены американского регулятора допустят дальнейшие шаги в этом направлении на одном из ближайших заседаний (т.е. в январе или в марте), доллар окажется под очень сильным давлением, учитывая 22-процентную вероятность реализации «голубиного» сценария в начале 2026 года. Более осторожные формулировки сопроводительного заявления окажут поддержку гринбеку, но здесь всё будет зависеть от риторики Джерома Пауэлла, который в последние несколько недель хранил молчание (тогда как другие представители ФРС разделились во мнении относительно дальнейших перспектив снижения ставки).
Интрига сохраняется, поэтому на данный момент по паре целесообразно сохранять выжидательную позицию. В условиях такой неопределённости, говорить об устойчивом движении цены eur/usd не приходится – ни вверх, ни вниз. При этом все остальные фундаментальные факторы отошли на второй план. Например, сегодня трейдеры полностью проигнорировали опубликованные данные по объему промышленного производства в Германии, несмотря на то, что отчёт вышел в зелёной зоне. В месячном исчислении объём увеличился на 1,8% (при прогнозе роста всего на 0,3%), а в годовом выражении показатель вырос на 0,8% (после снижения на 1,4% в предыдущем месяце).
Однако рынок остался безучастен к этому релизу. Завтрашний отчёт JOLTS может столкнуться с аналогичным «безразличием» трейдеров. Итоги декабрьского заседания ФРС могут существенным образом перерисовать фундаментальную картину по всем долларовым парам, поэтому на данный момент по паре eur/usd целесообразно сохранять выжидательную позицию.
