Mặc dù thời hạn ngày 1 tháng 8 sắp tới, khi các thuế quan nhập khẩu lớn của Nhà Trắng chính thức có hiệu lực, chỉ số S&P 500 vẫn liên tục đạt mức cao kỷ lục mới. Từng bước một, chỉ số cổ phiếu rộng này tiếp tục xu hướng tăng mạnh mẽ của mình. Wells Fargo Securities dự báo rằng chỉ số này sẽ đạt mức 7,007 vào cuối năm nay, được thúc đẩy bởi các gã khổng lồ công nghệ. Những người chiến thắng vẫn tiếp tục chiến thắng, theo công ty này.

Morgan Stanley khuyến nghị giữ các cổ phiếu Mỹ trong dài hạn và dự đoán rằng chỉ số S&P 500 sẽ đạt mức 7,200 vào giữa năm 2026. Goldman Sachs cho rằng đồng đô la Mỹ suy yếu trong nửa đầu năm nay sẽ giúp bù đắp cho những yếu tố tiêu cực liên quan đến thuế quan. Và động lực đó rõ ràng đang diễn ra.

Hiệu suất của S&P 500 và đồng đô la Mỹ

Thị trường nội địa của Mỹ rất lớn, với chỉ 13% lợi nhuận doanh nghiệp đến từ nước ngoài. Tuy nhiên, các công ty trong S&P 500 lại mang tính toàn cầu hóa cao. Goldman Sachs ước tính rằng 28% doanh thu có nguồn gốc từ nước ngoài. Đồng đô la yếu hơn giúp tăng cường sức cạnh tranh của các công ty Mỹ và cải thiện kết quả tài chính.

Do đó, không có gì ngạc nhiên khi 83% các công ty thuộc S&P 500 báo cáo kết quả quý 2 cho đến nay đều vượt kỳ vọng. Điều này so với mức trung bình năm và mười năm lần lượt là 78% và 75%. Tất nhiên, các ước tính đã được đặt ra ở mức thấp. Khi tháng 7 kết thúc, với cả dự báo và dữ liệu thực tế được xem xét, tăng trưởng thu nhập đứng ở mức 5,6%, đánh dấu tốc độ yếu nhất kể từ năm 2023.

Solus Alternative Asset Management đang lên tiếng cảnh báo: tỷ lệ các công ty thuộc S&P 500 giao dịch trên mức trung bình động 20 và 50 ngày của họ đã giảm. Điều này đánh dấu đà tăng trưởng đang dần kiệt quệ. Tương tự, chuỗi 17 ngày của S&P 500 không có một động thái nào tăng hay giảm 1% hoặc nhiều hơn theo cả hai hướng—đây là chuỗi ngày yên tĩnh dài nhất của nó kể từ tháng 12.

Động lực của chuỗi S&P 500 không có ngày tăng hoặc giảm 1%

Bản chất của thị trường là như vậy: những giai đoạn yên ả nhường chỗ cho bão tố, trong khi sự hỗn loạn thường nhường chỗ cho nước yên tĩnh. Nhưng khi bề mặt phẳng lặng, vấn đề có thể ẩn dưới sâu. S&P 500 di chuyển chậm đang khiến các nhà đầu tư lo lắng.

Điều này đặc biệt đúng khi ngày 1 tháng 8 đang đến gần. Các chuyên gia đã gọi ngày 1 tháng 8, ngày mà các khoản thuế nhập khẩu mới của Mỹ sẽ có hiệu lực, là "Ngày Giải Phóng Zombie." Khác với "Ngày Giải Phóng" ngày 2 tháng 4 của Mỹ, sự kiện này không gây ra hoảng loạn. Nhưng thực sự, nó nên. Trong nửa đầu năm, thuế nhập khẩu đóng góp vào sự tăng trưởng toàn cầu bằng cách đẩy mạnh nhu cầu nhập khẩu của Mỹ. Trong nửa cuối năm, chúng có thể kéo GDP toàn cầu giảm xuống.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số S&P 500 đã đạt mức cao kỷ lục ba lần riêng biệt trong ba ngày qua. Tuy nhiên, chỉ số này không giữ được trên những mức đó. Điều này cho thấy áp lực mua yếu và có thể tạo tiền đề cho sự điều chỉnh giảm. Một đà giảm xuống dưới 6.265 sẽ là dấu hiệu bán ra. Hiện tại, miễn là chỉ số này còn trên giá trị thực, giữ các vị thế mua là hợp lý.